El Gobierno argentino concretó una operación financiera con el Tesoro de Estados Unidos para afrontar el primer pago del año al Fondo Monetario Internacional. Según los datos oficiales, el país adquirió el jueves pasado US$808 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG), la moneda que utiliza el organismo multilateral para sus transacciones con los países miembros.
De esta manera, la Argentina podrá cumplir con el vencimiento de US$830 millones en concepto de intereses que estaban previstos para febrero. Esta no es la primera vez que el Ejecutivo recurre al Tesoro estadounidense, a cargo de Scott Bessent, ya que en octubre pasado el país recibió DEGs por aproximadamente US$1185 millones para cumplir con los compromisos de noviembre.
Segunda revisión con el FMI en febrero
Paralelamente al pago del FMI, durante febrero se llevará a cabo la segunda revisión del acuerdo con el organismo multilateral de crédito. En esta instancia, el Gobierno presentará la evolución de dos variables fundamentales durante el último tramo de 2025: el superávit fiscal y la acumulación de reservas internacionales.
En caso de aprobarse la revisión, el Fondo girará US$1000 millones a la Argentina. Sin embargo, el cumplimiento de las metas establecidas presenta un panorama mixto que podría complicar las negociaciones con el organismo.
Cumplimiento parcial de las metas fiscales
Respecto al resultado fiscal del año pasado, el superávit financiero alcanzó aproximadamente 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI), según los datos oficiales. Adicionalmente, el superávit primario se ubicó cerca del 1,4% del PBI, superando la meta pactada con el FMI de 1,3% del producto, aunque quedó por debajo de la proyección inicial del equipo económico de 1,6%.
El superávit primario es el indicador clave que utiliza el FMI para evaluar el cumplimiento de los compromisos fiscales del país. Este resultado positivo representa un punto a favor del Gobierno en las negociaciones con el organismo internacional.
Incumplimiento en la acumulación de reservas
No obstante, la acumulación de reservas de 2025 quedó muy lejos del objetivo acordado con el Fondo Monetario Internacional. Según cálculos de la consultora PPI, el incumplimiento alcanzó los US$11.085 millones, por lo que el equipo económico deberá solicitar un waiver o perdón al organismo.
La compra de reservas era el mayor reclamo que venía haciendo el FMI al Gobierno durante los últimos meses. De allí que resulta valioso que el Banco Central haya puesto en marcha un plan para sumar dólares en las últimas semanas.
Mejora reciente en la compra de divisas
En lo que va de enero, la autoridad monetaria adquirió más de US$1100 millones que permitirán afrontar tanto el pago del vencimiento al Fondo como el resto de las obligaciones de febrero con otros organismos internacionales. Esta recuperación en la acumulación de divisas representa un argumento importante para las autoridades argentinas.
Este tema fue uno de los puntos que conversó el ministro de Economía, Luis Caputo, con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, durante su último encuentro en el Foro de Davos. Tras el intercambio, la directora del organismo publicó un mensaje elogiando el sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas.
La revisión de febrero definirá si el organismo aprueba el desembolso de US$1000 millones, aunque aún no se confirmó una fecha exacta para la evaluación. El resultado dependerá de la aceptación del waiver por el incumplimiento en reservas y de la continuidad del plan de acumulación de divisas.