Tras su regreso del Foro Económico Mundial de Davos, el presidente Javier Milei y el ministro de Economía Luis Caputo evaluaron la marcha del rumbo económico con resultados que en el Gobierno interpretan como una señal de validación. La Casa Rosada y el Palacio de Hacienda destacan tres indicadores recientes: el riesgo país en niveles mínimos desde 2018, el dólar oficial en su valor más bajo de los últimos dos meses y la seguidilla de compras de divisas por parte del Banco Central que permitió fortalecer las reservas.
Con ese escenario financiero favorable, el próximo movimiento bajo análisis es una baja de las tasas de interés, con el objetivo de reactivar el crédito y estimular las inversiones en la economía real. El equipo económico considera que las condiciones están dadas para evaluar una reducción gradual del costo del dinero.
El riesgo país alcanza su nivel más bajo desde 2018
El dato más celebrado en el frente financiero fue la caída del riesgo país hasta los 546 puntos básicos, el nivel más bajo desde junio de 2018, según el indicador elaborado por JP Morgan. Esta mejora reflejó una mayor confianza en la deuda argentina, impulsada por la suba de los bonos soberanos en dólares en los mercados internacionales.
Adicionalmente, esa dinámica estuvo acompañada por un mejor desempeño de las acciones locales, tanto en la Bolsa porteña como en Wall Street. El contexto internacional más calmo y los flujos favorables hacia activos de mercados emergentes contribuyeron a este repunte.
El dólar oficial opera en mínimos de más de dos meses
En paralelo, el tipo de cambio oficial operó en mínimos de más de dos meses. En el mercado mayorista, el dólar se ubicó en torno a los 1429,50 pesos, su valor más bajo desde noviembre pasado y a una distancia cercana al 9% respecto del techo de la banda cambiaria vigente.
En el Gobierno atribuyen ese comportamiento a una combinación de tasas de interés elevadas en pesos, menor demanda de cobertura y una mayor oferta de divisas. Esta oferta está vinculada tanto a la liquidación del sector agroexportador como a emisiones de deuda corporativa, según fuentes oficiales.
Ese escenario fue aprovechado por el Banco Central para reforzar su posición en el mercado de cambios. Desde que comenzó el año, la autoridad monetaria acumuló compras por más de 900 millones de dólares, con una racha ininterrumpida desde los primeros días de enero.
Caputo destacó el impacto de Davos en la atracción de inversiones
Durante su paso por Davos, Luis Caputo trazó un balance optimista de la gira. El ministro escribió que fue un viaje muy fructífero y sostuvo que Milei atrae inversiones a la Argentina.
Según Caputo, el posicionamiento internacional del Presidente como referente de las ideas de la libertad ayuda enormemente a atraer inversiones en la economía real, con impacto en el empleo y los salarios. En Suiza, Milei mantuvo reuniones con empresarios y banqueros, con especial énfasis en el potencial del sector energético argentino.
La agenda oficial incluyó además encuentros con organismos internacionales. Caputo se reunió con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, en el marco del seguimiento del programa vigente con la Argentina.
También hubo contactos con el Banco Interamericano de Desarrollo, que tiene pendiente la aprobación de desembolsos por 3900 millones de dólares destinados a financiar reformas y obras de infraestructura. Asimismo, el ministro se encontró con el ministro de Economía e Industria de Israel, Nir Barkat, quien confirmó una visita a la Argentina en marzo para profundizar la cooperación bilateral.
La baja de tasas de interés como próximo objetivo
Con ese telón de fondo, en el Gobierno evalúan el siguiente paso del plan económico. La posibilidad de una reducción de las tasas de interés aparece como el próximo objetivo, una vez consolidada la estabilidad cambiaria y el proceso de acumulación de reservas.
La apuesta oficial es que un costo del dinero más bajo permita reactivar el crédito, hoy limitado por tasas elevadas, y genere un mayor dinamismo en la inversión privada. Sin embargo, en el equipo económico repiten que cualquier movimiento será gradual y condicionado a la evolución de las variables clave.
Milei ya ratificó el esquema de bandas cambiarias y sostuvo que eventuales flexibilizaciones se evaluarán cuando se termine de absorber el excedente monetario y la inflación converja a niveles internacionales. Las autoridades no han confirmado una fecha específica para implementar la reducción de tasas, aunque el tema está bajo análisis activo en el Palacio de Hacienda.